新五丰：开拓国内冷鲜肉市场
2008年以来，供港生猪出口配额管理方式及代理行机制有所调整，内地供港生猪业务更加市场化，公司随之调整策略，在保证生猪出口业务整体盈利的前提下发展供港活猪业务。公司供港澳业务有多年的市场基础，预计公司今后仍有望保持10万头以上的出口规模。公司将更多的精力投向国内，进一步加大了国内市场的开拓力度。2009年，公司生猪内销实现收入1.01亿元，同比增长67.15%，预计未来还将保持较快增长的势头。
公司冷鲜肉业务有望打开国内市场。2009年，公司了成立湖南优鲜食品有限公司，着力打造“U鲜”品牌，目前已在长沙市各大型超市内开设专柜，未来将扩大城区超市覆盖面。今后，公司将冷鲜肉销售市场从长沙地区扩大到长株潭地区，并逐步复制扩大到珠三角和国内其他地区。2010年以来猪价持续低迷，而目前市场正进入需求淡季，近期价格上行的动力不大，但猪价低位运行越久，反弹可能性越大，随着下半年供给面趋紧的效应开始显现，猪价反弹应是大概率事件，上行或将持续至明年春节前后。
宏源证券给予“中性”评级。公司未来业绩增长主要来自于生猪内销和鲜肉业务。建议关注猪价变化带来的交易性机会。预计2010-2012年EPS分别为0.09/0.14/0.15元，对应PE分别为94/61/57倍，给予“中性”评级。
公司冷鲜肉业务有望打开国内市场。2009年，公司了成立湖南优鲜食品有限公司，着力打造“U鲜”品牌，目前已在长沙市各大型超市内开设专柜，未来将扩大城区超市覆盖面。今后，公司将冷鲜肉销售市场从长沙地区扩大到长株潭地区，并逐步复制扩大到珠三角和国内其他地区。2010年以来猪价持续低迷，而目前市场正进入需求淡季，近期价格上行的动力不大，但猪价低位运行越久，反弹可能性越大，随着下半年供给面趋紧的效应开始显现，猪价反弹应是大概率事件，上行或将持续至明年春节前后。
宏源证券给予“中性”评级。公司未来业绩增长主要来自于生猪内销和鲜肉业务。建议关注猪价变化带来的交易性机会。预计2010-2012年EPS分别为0.09/0.14/0.15元，对应PE分别为94/61/57倍，给予“中性”评级。
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